南溪富商钮家是个大家族，家长钮世诠有经营魄力，准备建立中国第一家机器丝厂。丝厂开张前，他派儿子钮五阳(王志飞 饰)到上海接留法归来的女儿钮方丽(杨恭如 饰)。钮五阳却因吃花酒喝得大醉，被密韵楼的红妓林墨琴(张歆艺 饰)扔到岸上冻了一宿，误了接站。

钮方丽在火车站遭遇刺杀宋教仁，混乱中，她与齐彻(黄觉 饰)相遇。齐彻是个孤儿，留学英国，并在怡和洋行做过三年，很有才华。身无分文的钮方丽找不到家人，只好跟齐彻去教堂暂时栖身。

钮五阳(王志飞 饰)得知齐彻(黄觉 饰)曾在英国学纺织，并在怡和洋行做过三年，很感兴趣，约他一起回南溪参加丝厂开张典礼。齐彻回国后尚未找到合适的工作机会，正处在彷徨不定中，遂欣然同意。这也让一旁的方丽很欢喜。钮五阳去密韵楼和林墨琴(张歆艺 饰)告别，遇到师长蔡鸿昆。

蔡鸿昆一直追墨琴，墨琴却讨厌他是个粗鲁的丘八，从不赏脸。钮五阳的出现和目空一切的劲头，让蔡鸿昆很恼火，差点动了枪。

方丽回来，全家聚会时，三太太银杏(俞飞鸿 饰)也来相见，要送方丽一副价值不菲的玉镯。方丽早听说这个三太太不好惹，不敢接受这么贵重的礼物，推让之间，玉镯掉到地上摔碎。玉镯被摔碎，二太太珊如幸灾乐祸，银杏气恼万分。钮方丽(杨恭如 饰)觉出母亲和她的矛盾，悄悄替母亲向银杏道歉。

银杏觉得方丽很体谅自己，对她有了好感。丝厂马上要开张，机器却出了问题，女工手指被轧断，工人们一片惊慌，谁也不敢再工作。齐彻(黄觉 饰)不仅帮钮世诠解决了问题，还安抚了人心，使大家情绪平定下来。

胡碧容被放出后第一件事就是去看自己的贞节牌坊，看得泪如雨下。她从十六岁守寡，被关了整整三十年，满腹怨屈，无处申诉。她恨透了钮世诠，一直找机会想报复钮家。闹鬼的传说让齐彻(黄觉 饰)十分好奇，他和钮方丽(杨恭如 饰)到绿杨楼的后院去看，发现这里被毁得面目全非。

钮方丽告诉齐彻，这座原本美丽的园子其主人叫肖伯雄。肖伯雄曾是江南首富，戊戌变法时，因为支持强学会被清兵搜捕抄家，男人16口全部砍头，女人收为官奴流放在外，已经没有人了。

在老虫岛上，钮五阳(王志飞 饰)命悬一线，可他依旧一副满不在乎的模样。肖晃(廖凡 饰)在与钮五阳相处的时候觉得这人挺有意思，不忍心杀死他。于是肖晃就去劝六指头(林栋甫 饰)别上毛狗的当，而六指头也不愿钮家的事情闹大，自己人财两空。月黑风高，悬崖激浪，肖晃在开枪的一瞬间，故意将枪打偏，放钮五阳逃走。

钮家的丝厂开张了，典礼热闹气派，晚宴时宾客满堂。齐彻(黄觉 饰)不喜欢这种吃吃喝喝的场面，钮方丽(杨恭如 饰)陪他出去散步。

林墨琴(张歆艺 饰)决定和齐彻(黄觉 饰)搭同一条船回上海。齐彻临走前，写下了丝厂机器的修理和注意事项给钮五阳(王志飞 饰)。钮五阳觉得齐彻这个朋友值得信任，便托他回上海后照顾墨琴。胡家听到齐彻和钮方丽(杨恭如 饰)的谣言后，怕亲事有变，遂来到钮家下聘礼。

钮方丽跟父亲说想退婚，钮世诠表示，虽然他也很欣赏齐彻，但镇上的规距，没有意外退婚是绝对不可能的。

曼蝉为了掩饰自己乔装游玩的事情，撒谎时无意说到姐姐跟齐彻(黄觉 饰)私奔了。胡碧容大怒，她回到胡府，跟父亲商量，让胡德林(张铎 饰)去上海找方丽，并给他在上海警察署当团长的姨夫写了封信，让他在上海把齐彻抓起来。方丽跟齐彻私奔，让齐彻很矛盾。

他爱方丽，却怕自己只是个穷小子，一无所有，将来她会后悔。方丽听到齐彻的话，向他表示自己不会变心。

胡德林(张铎 饰)为洗清自己，和方丽去闯司令部，求郑汝成放人。郑汝成反而将胡德林也扣了起来，方丽这才知道冤枉了胡德林。钮方丽(杨恭如 饰)急坏了，墨琴答应帮她，在舞会上向郑汝成求情。肖晃(廖凡 饰)跟曼蝉玩笑后，就把她忘了。曼蝉却一直耿耿于怀，心里始终放不下这个说话不算话的臭王八。

终于有一天，肖晃来南溪作案，被钮曼蝉(李小璐 饰)发现后跟踪。

码头大火引起大家注意，曼蝉怕肖晃(廖凡 饰)被发现，让他先逃走，自己站出来说火是她放的。大家虽不信，却也无可奈何这个胡言乱语惯了的钮家二小姐。胡碧容听说钮世诠要给弟弟退亲，大哭大闹，威胁要去贞节牌坊上吊。钮世诠根本不吃她这一套，严厉地说，你要真死了，我就给你牌坊上刻四个字———忠贞殉节。

胡碧容无计可施，更是对老东西恨之入骨。

银杏(俞飞鸿 饰)醋意大发，失手打了钮世诠一个巴掌，激怒了钮世诠，他反手将银杏打倒在地。墨菊对自己的处境感到害怕，求钮世诠收自己为妾。方丽和齐彻(黄觉 饰)散步时，看到不远处围着一大群人，说有个新来的妓女吊死了，正往外抬尸体，方丽惊讶地发现，死者竟然是银杏的丫头墨菊。

钮方丽(杨恭如 饰)来到银杏屋中，看到她脸上五个指印，小心询问原因，银杏非常恐惧，闪烁其词，不敢说出真相，但方丽听出，墨菊的死和父亲有关，她还感觉到，父亲在银杏眼里，并非自己心中想的那么善良仁义。

曼蝉听说姐姐被关，大吵大闹，要放姐姐出来，被妈妈喝止住。她不甘心，去找肖晃(廖凡 饰)想办法，两人决定救方丽出去。齐彻(黄觉 饰)和钮五阳(王志飞 饰)来上海送货，在码头上被军警盘查，得知上海都督陈其美造反，成立了讨袁奋勇军，发布讨袁宣言，宣布上海独立。

眼看要打仗了，钮五阳不放心墨琴，来密韵楼找她。老鸨说她被郑汝成接走了，晚上会去百乐门跳舞。

钮方丽(杨恭如 饰)失踪，钮府上下一片大乱。钮世诠怀疑是曼蝉里应外合，派人盯着曼蝉，希望从她身上找到方丽下落。蓝凤(张恒 饰)寸步不离地跟着肖晃(廖凡 饰)，肖晃怎么也甩不掉，让他心里十分焦急，只好在镇上乱转，一边走，一边想办法。两人在茶楼喝茶时，被路边经过的曼蝉发现。

曼蝉看到蓝凤跟肖晃的关系密切很生气，她坐到肖晃对面，旁敲侧击地讥讽肖晃。

曼蝉挂念姐姐的安全，一大清早便偷偷溜出钮府去看姐姐，被家里的仆人发现，报告给钮世诠。钮世诠带人跟踪到太湖农舍。姐妹俩知道父亲来抓，非常紧张，想逃走是不可能的了，方丽赶紧躺下装病。钮世诠看到方丽病情严重，心中难受，没有说她，让仆人将方丽抬回家。

齐彻(黄觉 饰)的事情办得很顺利，准备从上海返回南溪。方丽要开办女子学堂，齐彻帮她采买物品，买了一架德国钢琴。

钮方丽(杨恭如 饰)决定抗婚到底，要在婚礼上大闹一场，宣布这个婚姻无效，并剪去了长发。钮世诠担心出丑，想出个调包计，让方丽的丫头绿竹替她上花轿。成亲的日子到了，胡家吹吹打打来迎亲。婚礼仪式隆重而讲究，十几道豪华程序把南溪百姓看得眼花缭乱。

钮世诠知道女儿性情刚烈，不会屈从，怕她临时大闹，当众出丑，给了绿竹一包药，让她放到茶里，给钮方丽喝下，方丽昏迷过去。

齐彻(黄觉 饰)一路跑到钮府，钮五阳(王志飞 饰)拼命阻拦，齐彻不顾一切，将他甩开。绿竹假扮的新娘正要跟胡德林(张铎 饰)上花轿，齐彻冲过去，一把抓住绿竹的手腕，问她为什么要答应这门亲事，险些扯下绿竹头上的盖头，露了馅。胡德林不许齐彻抢亲，两人争执起来。

钮世诠怕闹出乱子，当众出丑，授意包队长将齐彻抓走。

在方丽成亲的喜宴上，有好事者调侃钮五阳(王志飞 饰)和林墨琴(张歆艺 饰)的事，说有机会去上海也要去睡一次格格。这激怒了钮五阳，他大打出手，喜宴一片大乱。钱惠受不了，哭着抱着女儿娟娟离席而去，钮世诠气得要命。银杏(俞飞鸿 饰)聪明伶俐，几句话就巧妙平息了事态，台上唱戏的张知秋对她非常欣赏。

宾客们参加完婚礼纷纷离开南溪，戏班也走了，张知秋却留了下来。银杏(俞飞鸿 饰)带他去桃花岛，张知秋趁机勾引银杏，两人在岛上激情缠绵。钮曼蝉(李小璐 饰)一直想着肖晃(廖凡 饰)，终于忍不住溜出府去。丫头苞梅奉老爷之命紧紧跟随，曼蝉骗苞梅去湖边打拳，甩掉了她。

曼蝉直奔老虫岛，任性地要跟肖晃当湖匪。

方丽不顾危险让五阳帮忙约齐彻(黄觉 饰)，两人在绿杨楼见了面。小小的玉佩让齐彻的身世变得更加扑朔迷离，他们猜测，也许这枚玉佩能揭开齐彻的身世之谜。胡德林(张铎 饰)的病越来越重，方丽十分担心。胡德林不愿拖累方丽，让她回家。钮五阳(王志飞 饰)告诉父亲，送货时遇到上海打仗，生丝被毁，答应赔藤也等价丝绸。

钮世诠骂钮五阳不懂经营没出息，钮五阳一气之下，准备离开南溪去上海创业。

钮五阳(王志飞 饰)到上海后，来密韵楼找墨琴，得知她跟郑汝成去看戏了，心里生气，就冲到戏院理论。此时在戏院里，顾维汉和同事正准备行刺，但碍于林墨琴(张歆艺 饰)的出现，始终找不到下手的机会；再被钮五阳一闹，便更难以下手了。顾维汉的同事怕提前开枪，没打中。

再次射击时，郑汝成已反应过来，拉住墨琴的身体，替自己挡了一枪。

钮世诠与苏州古家提亲，古家同意娶曼蝉，来下聘礼。曼蝉知道后，大闹起来，坚决不嫁，威胁再逼她，她就杀了那个古少爷。钮世诠非常头疼，他实在猜不出女儿的心思，问齐彻(黄觉 饰)该怎么办。齐彻建议送她去上海教会学校学习，收敛性情，同时建议肖晃(廖凡 饰)别再当湖匪，想办法做些别的事情，有一番作为。

在格格府，那松详细讲述了墨琴的身世：墨琴的母亲是王府宫女，与醇亲王相爱，生下她。福晋知道后大怒，要毒死墨琴的母亲，是那松冒险相救。那松表示愿意伺候格格，墨琴将他留了下来。胡德林(张铎 饰)的病经过治疗已好得差不多了，随时可以出院。

钮方丽(杨恭如 饰)和齐彻(黄觉 饰)商量离婚的事情，胡德林不同意。

钮曼蝉(李小璐 饰)来上海不久，对大上海的一切都着了迷，她自在的天性也从此没有了约束。她同学的哥哥是摄影师，为美貌的钮曼蝉拍了很多照片，还登在杂志封面上。摄影师是个调情的老手，让曼蝉一点点坠入了情网，她开始嫌弃肖晃(廖凡 饰)的湖匪身份，频频逃学，与摄影师约会。

肖晃回到老虫岛，便向六指头(林栋甫 饰)建议在上海开赌场，说得六指头动了心，当即答应给他钱。蓝凤(张恒 饰)要跟肖晃去上海，被拒绝。

银杏(俞飞鸿 饰)吃了珊如送来的药，险些流产。钮世诠大怒，将珊如打伤，并将她关在黑屋里。银杏觉得对不起珊如，来找齐彻(黄觉 饰)，希望他叫方丽回来劝父亲。正好肖晃(廖凡 饰)也在，肖晃认出了银杏，告诉齐彻她有个情人，这个孩子恐怕不是钮世诠的。

钮方丽(杨恭如 饰)接到母亲被打的消息赶回南溪。胡德林(张铎 饰)以为她耐不住寂寞要回南溪私会齐彻，拼命阻拦，还是没有拦住。

在齐彻(黄觉 饰)的追问下，柳五娘终于讲出了秘密：原来齐彻和肖晃(廖凡 饰)都是肖伯雄的儿子，当年杀害肖家的凶手就是钮世诠。齐彻非常震惊。柳五娘讲述肖家惨案时，钮方丽(杨恭如 饰)在房外听到。她没想到自己的父亲竟然做出这种丧尽天良的事。当年肖家被灭门，齐彻因为出天花在奶娘家，所以逃过一劫；肖晃在清兵破门的一刻，被母亲放入盆中，从后院小河漂流到太湖边，被六指头(林栋甫 饰)捡到

赌场被青龙帮砸了，肖晃(廖凡 饰)和他们拼打起来。对方人多势众，一刀砍在肖晃后背上，肖晃几乎送命，被送到医院抢救。曼蝉听说肖晃受伤，赶到医院。医生说病人可能救不过来了，曼蝉大哭，守在肖晃身边不肯离开。齐彻(黄觉 饰)赶到，看着弟弟奄奄一息的样子，非常难过。

钱惠来格格府找钮五阳(王志飞 饰)，看着这座气派的小楼，又是委屈，又是忌恨。她不明白自己对丈夫那么好，百依百顺，无所不从，他怎么忍心欺骗自己。

胡德林(张铎 饰)不能挽回方丽的心，便去找珍妮诉苦。珍妮很坦白地告诉他，他是竞争不过齐彻(黄觉 饰)的。胡德林终于正视了现实，写下了离婚协议，悄悄离开上海，乘船回南溪，而齐彻和肖晃(廖凡 饰)正好也在船上。他们兄弟被复仇的怒火焚烧，见到杀父帮凶的儿子，自然分外眼红，二人绑架了胡德林。

钮五阳(王志飞 饰)走后，再没回格格府，格格府的下人也都被钮世诠调了回去。林墨琴(张歆艺 饰)大发脾气，准备去北京认亲。

胡镇长把浔泰丝厂的机器拉到上海拍卖。钮世诠卖了公馆，想把机器买回来，而一旁的日本商人藤也希望趁此机会将浔泰夺过来，他私下找齐彻(黄觉 饰)联合竞拍。在藤也的支持下，齐彻顺利地将这批机器竞拍到手。齐彻的举动给了钮世诠沉重的打击。

可齐彻万万没有想到，藤也是利用自己。藤也提前得知袁世凯将签订二十一条，中国人民会起来抵制日货，所以借齐彻的手达到自己幕后操控的目的

蓝凤(张恒 饰)在老虫岛苦等肖晃(廖凡 饰)，终于熬不住，找到上海。看到肖晃和曼蝉恩爱甜蜜，蓝凤想杀了曼蝉。肖晃极力阻止，明确地说自己爱的是曼蝉。蓝凤伤心欲绝，骂他不是男人，睡了自己却不负责任。一旁的曼蝉听到肖晃曾和蓝凤发生过关系，哪里受得了，赌气跟父亲钮世铨(王冰 饰)一起回了南溪。

钮世诠卖了公馆，回到南溪，重新买了机器，准备东山再起。

浔泰虽然又开了工，可技术熟练的工人们却没来上班。原来他们都跑到齐彻(黄觉 饰)的丝厂去了！钮五阳(王志飞 饰)又气又恼，带人来找齐彻大闹，要砸了他的丝厂，被老于世故的钮世诠劝回。体谅三太太的苦衷，钮方丽(杨恭如 饰)从绿杨楼老板手里把楼契赎了回来，交给银杏(俞飞鸿 饰)。

银杏给钮方丽跪下，感谢她的恩情。谁想到，这一切都被毛狗偷听到。胡碧容抓住这个机会，并马上告诉了钮世诠。钮世诠大怒，暴打银杏，将她打得早产；又命毛狗将银杏生下的儿子害死，扔到野外

钮五阳(王志飞 饰)来上海找墨琴，刚下轮船，就遇到码头工人罢工。袁世凯称帝，革命党准备组织一次声势浩大的罢工游行进行抗议，罢工的总指挥是顾维汉。郑汝成勾结黄耀声共同破坏罢工，游行队伍被流氓和军警们打散，导致行动失败。

钮五阳发现，破坏罢工的人中竟然有肖晃(廖凡 饰)，狠狠骂了他一顿，肖晃这才发觉自己上了黄耀声的当，被他利用了。钮五阳去找墨琴，对她述说自己的感情，并向她求婚。

老谋深算的黄耀声将曼蝉扣留在浦江饭店，并胁迫肖晃(廖凡 饰)必须执行暗杀计划。肖晃怕曼蝉再受伤害，迫不得已答应了黄耀声。但在动手之际，聪明的肖晃故意使顾维汉发觉，并放他逃走，而肖晃自己也趁乱跑掉。肖晃杀人逃跑的消息登到报上，钮五阳(王志飞 饰)急忙去警察局打听消息。

没想到，在警察局遇到父亲钮世诠和胡镇长，他们押解齐彻(黄觉 饰)来邀功。

肖晃(廖凡 饰)逃跑后，放心不下曼蝉，来浦江饭店将她救出，两人躲到教堂。曼蝉告诉他齐彻(黄觉 饰)被抓的消息，肖晃震惊，准备去救齐彻，却中了黄耀声的埋伏，被捕入狱。肖晃的案子轰动了整个上海。案子公审完后，决定枪毙肖晃。齐彻找顾维汉商量，大家决定劫法场。

肖晃的手下跑回老虫岛报信，六指头(林栋甫 饰)恨肖晃背叛自己，不去搭救。蓝凤(张恒 饰)虽然被肖晃抛弃，但仍然深爱着他。

在钮世诠葬礼上，六指头(林栋甫 饰)带人抓走了肖晃(廖凡 饰)和曼蝉，准备杀死他们为蓝凤(张恒 饰)报仇。临刑前，肖晃和曼蝉的爱情感动了他。他命令手下沉江时给他们一把匕首，饶了两人一命。肖晃和曼蝉再也不想这样生活，离开了南溪。胡碧容冲动之下失态，将自己对钮世诠多年来积压的恨说了出来，并暴露了自己和毛狗的私情，全镇哗然。

胡碧容万念俱灰，在夜里，她在半疯狂的情绪中，点燃了那张封自己为贞节烈女的圣旨。胡家燃起大火，胡镇长为救女儿被烧死