1938年底,日军统治下的武汉活跃着一支城市游击队。大汉奸苏光远奉命围剿游击队首领,不惜火烧街道。
老洋人家里,苏光远逼迫这个老同盟会员录制亲日讲话,被老洋人一顿痛打,牙医朱崇义出来圆场,突发冷枪打死全部特务。原来朱崇义是特派员,准备刺杀日军特务机关长东野武雄,因东野曾与老洋人有交情,两人商议借儿女成婚来引出东野。朱崇义出女儿朱筠,老洋人选中四儿子静波。静波是学生军成员,欣然答应。慷慨赴死前,静波希望去监狱看望二哥洪涛,便找朱筠一起前往炮台山监狱。
晴子挟持舒雪芳要挟郑克洋,反被身手了得的郑克洋制住。郑克洋想用她从东野手上换回朱筠,但失败了。
洪涛与林桐庆祝刺杀成功,喝的酩酊大醉。洪涛对林桐倾诉自己家的往事,林桐的心又向洪涛靠近了一步。洪涛手下半支烟为林桐取回了电台,林桐破译了密码,密码却让洪涛觉得似曾相识,他们回到旧地,找到了那份藏在井里的文件。
东野在朱筠面前揭露了朱崇义的真面目,痛苦的朱筠自杀未遂。而朱崇义却依旧和东野达成了用老洋人诱捕洪涛的协议。